“牵手”227天：世茂半年破千亿！福晟一地鸡毛|半年价值观察
撰文|蜜姐&编辑|杰儿
8月25日，世茂集团发布2020年中期业绩报告，数据颇为亮眼。比如，逆势增长，半年合约销售额破千亿！
而5天前，福晟集团却在某案件中被列为被执行人。
6天前福晟国际发布了盈利预警：预计今年上半年亏损3.5亿—4亿元，较2019年利润大幅缩水约七成！股价更是跌至不及1毛钱。
福晟与世茂“牵手”200多天后，两家却完全是冰火两重天，还记得许总裁当初说好的“1+1＞2”吗……
01
今年1月10日，世茂与福晟举行了战略合作签约仪式，两家的“世纪大收购”引发业内外高度关注。
彼时，世茂集团董事局副主席、总裁许世坛给福晟方留足了面子，对外界回应：我们（世茂与福晟）不存在谁收购谁，而是1+1＞2的战略合作关系。
不过，此后两家的关系却是扑朔迷离。但优秀的似乎更优秀了，“困难户”则更困难了。
据世茂集团今年的半年报，官方的说法是“规模及利润双双稳涨”，“报告期内，世茂合约销售额达1104.8亿元，同比增速位列TOP10房企第二；权益销售额稳居行业机构榜单第九”。
据财报披露：
报告期内，世茂集团实现签约面积629.8万平方米，同比上升13.3%；
营业额645.53亿元，同比增长14.1%；
毛利额195.12亿元，同比上升14.6%；
核心利润82.55亿元，同比增长9%。
今年黑天鹅对各行各业的冲击，对世茂仿佛并未造成什么影响。世茂不仅逆势增长，还依然在“广积粮”。
今年上半年，世茂新增1232万方土储，获取土地84块，权益前总价约647亿元。
截至6月30日，世茂在全国135城，权益前土地储备约8393万平方米，货值超过14500亿元，较2019年底增长11.53%。尤其值得注意的是，其中大湾区、长三角规模分别为4080亿和3530亿。
2019年年报显示，世茂总货值逾13000亿元，今年上半年就增长15000亿；2019年底世茂在粤港澳大湾区土地储备的总可售货值达3800亿，今年上半年再增加280亿。
对于未来，世茂也是充满信心。
世茂集团半年报中预计今年下半年，有4000亿可售货值，其中住宅类占79%，一年以内占74%，“有信心达成既定人民币3000亿元的销售目标”。
02
而另一边的福晟集团，几乎可以简单地用一个“惨”字来概括。
福晟集团债务缠身，官司不断。
天眼查显示，福晟集团司法风险中今年新增开庭公告信息有7条；司法解析信息更是多达24条，其中有23条信息中福晟集团的案件身份都为被告；法律诉讼信息18条。
而旗下上市公司福晟国际8月19日发布了盈利预警，预计今年上半年亏损3.5亿-4亿元，股价更是惨到不及1毛钱。
今年1月，世茂与福晟正式宣布“战略合作”之初，世茂方的表态是：通过输出管理品牌，代管代建，助福晟度过难关，“帮助福晟做债务重组”。
然而福晟今年相继爆发了员工跟投追债（详见《小心！跟投的坑别跳，这家房企员工开始维权了》）、投资人维权（有蜜友也上当了，详见《粉丝强烈要求爆料这家房企！上了连环套？》）等债务问题，世茂的态度却让债权人颇为失望。
比如，信泽福润一号私募投资基金的投资人们，就经历了从悲到喜再到悲的大转折。
据天津信泽股权投资基金管理有限公司发布的相关披露报告显示，今年5月上旬，已与福晟和世茂方就解决方案基本达成一致，但5月下旬，世茂方却“翻脸”了，推翻此前达成的解决方案，“提出今年内不予支付福晟各项债务利息，且后续仅就债务解决提供安慰性质的协调工作”。
03
然而，除开债务问题，世茂与福晟的其他“战略合作”似乎效率杠杠的。
1月10日，世茂与福晟官宣“战略合作”，福晟集团董事长潘伟明表示，福晟在大湾区大概有建筑面积达1000万平方米的旧改项目，未来“整个经营管理主要以世茂操盘”。
1月17日，天眼查显示，福建福成集团有限公司董高管大换血。
原福晟高管潘伟明（福晟集团创始人、董事长）、童文涛、林栋、陈伟红（潘伟明妻子）等均已“退出”，而来自世茂的许幼农、吕翼、赵嵘、陈芳梅，以及来自东方资产的林向魁等7人担任新的董事。
3月，双方新组建的世茂福晟平台的管理架构公开，原福建福晟总部更名为世茂福晟总部。而无论是高管还是组织结构，几乎是被“重组”。
天眼查显示，3月17日，福建福晟集团有限公司法人由潘伟明变更为了许幼农。
而据公开报道，世茂福晟总裁由世茂海峡董事长兼总裁吕翼出任；首席财务官由世茂财务管理中心负责人汤沸出任。
同时，世茂集团海峡发展公司接管了福州、佛山、东莞等7个城市的项目。
网易清流工作室此前曾层层梳理多家公司的持股情况，发现世茂集团创始人及董事局主席 “许荣茂控制的雄将公司通过层层的股权结构持有福建福晟约8%的股权”。
此举获得了进入福建福晟的“门票”，而承担的责任也就是这8%股权。
还有更加迅速的行动。比如，天眼查显示，世茂集团旗下的世茂天成物业服务集团有限公司，已持有福建福晟物业有限公司51%的股权。
今年4月，世茂集团已发公告，谋求旗下物业板块分拆上市，尽量增加优质资产当然是可以理解的。
而至于债务，或是像福晟国际这样陷入“麻烦”的公司，就没有那么多关爱的目光和行动了。
04
世茂这几年是一路高歌猛进。
其2019年财报显示：
2019年世茂实现合约销售金额2600.7亿元，同比上升48%，重新回归行业前十；
年内增加土地储备3092万平方米，新政土储可售货值约5000亿元，其中收并购项目占比高达65%！
福晟集团到底有多少土储，从中原地产首席分析师张大伟此前分析中提到的数据可见一二：“福晟的8100亿（元）货值中有一部分为旧改项目。旧改意味着目前只有签约权，未来是否开发存在不确定性。”
相比分析师的担忧，世茂方面是乐观的。
在与福晟合作之初，世茂集团的许世坛就表示很看好福晟手中几千亿的旧改资产，可以为世茂在旧改方面发力，因为世茂旧改方面在开发商的排名中可能要排到20名以后，但“加上福晟的旧改资产，世茂的排名（旧改方面）就会到前五前六了，这填补了我们很大的一个短板。”
关心楼市的蜜友们，可能对福晟并不陌生，毕竟几年前，它还是行业中可圈可点、让人瞩目的大黑马。
据每经报道的数据，2016年-2017年，福晟集团是名副其实的“并购王”，收购项目约达107个，总货值8100亿元。
当然，如今新的“并购王”世茂集团和福晟集团还是很不一样。
福晟集团的主体并未上市，而世茂集团已有两家上市公司，还在积极谋求分拆物业板块上市。对于资本运作的能力二者确实不在一个层次上。
只是世茂股份今年上半年的表现并不太好，而说是“致力于综合商业地产的专业化销售和经营”，目前主要住宅销售仍旧占据了其营收的半壁江山。
世茂股份2020半年报显示：
报告期内，公司实现营业收入91.56亿元，同比减28.58%；
实现净利润17.32亿元，同比下降26.63%；
归属于上市公司股东的净利润10.39亿元，同比减少34.48%；
实现签约额94亿元，同比减少23%，完成年度目标的35%；
实现销售签约面积约40万平方米，同比减少31%……
两家上市公司的某些业务板块颇为重合。比如，世茂集团也在做商业运营、酒店经营等。
而世茂股份计划到2024年，公司销售签约将达1,000亿元，年复合增长率约40%。
虽无短债压顶，截止今年6月30日，世茂集团负债总额已高达4143.11亿元，非流动负债约为1114.99亿元。
谁都不轻松。谁顾得上谁呢？
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今日词汇：非流动负债
非流动负债：又称为长期负债，指偿还期在一年以上或超过一个营业周期以上的债务。包括长期借款、应付债券和长期应付款等
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